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观点 · 2016-12-26
好经纪商和坏经纪商的区别

经纪商运行的方式方法多种多样,对于交易者来说,每种都有利弊。

外汇经纪商的运行有很多种方式方法,每种均有其利弊,对于交易者和公司来说都是如此。下面将简单进行介绍,帮助读者理解。

好经纪商和坏经纪商

首先我要说,没有理想的经纪商,没有完美的方式。一种方式,对于经纪商可能是完美的,但对于交易者就并非如此,因此他们选择离开,从而使经纪商的方式也不尽完美。

引申开来,对于交易者来说存在理想的方式,就是不让经纪商获利,最终破产,但这样交易者也失去了完美的公司,可能还会失去资金,这种方式对于交易者来说也是不完美的。让我们仔细看看利益平衡的转变。

目前,外汇市场是技术市场,对科技依赖程度很高,对于交易者来说,这是运行的质量,对于经纪商来说,这是安全和效率。因此,我可以完全负责任的说,好经纪商和坏经纪商之间的界限是,是否具备好技术和高水准的A-book。

你可能会问,这一结论从何得出。让我们探讨一下。科技的出现使经纪商能够选择任何运行方式,而技术的缺乏很大程度上限制了经纪商在运行方式上的选择。

经纪商中有做市商(所谓的电话交易所),有市场经纪商(将交易传递给外部合约商)。这些有专用名词:A-book和B-book。

A-book是直接进入市场的订单,B-book是留在公司的订单。在A-book中,公司通过价差(加价)和佣金(介于客户佣金和流动性提供商佣金之间)赚钱,而B-book依靠财务业绩赚钱(交易者亏损,公司盈利,反之亦然)。

两种方式各有利弊:

A-book

公司

交易者

1、没有交易风险

1、利润较低

1、稳定的执行,与账户盈利情况无关

1、执行比纯B-book要差一些

2、稳定的公司盈利,完全取决于交易量

2、执行依赖第三方(提供商)

2、经纪商和交易者之间无利益冲突

2、杠杆和止损通常较小

3、不必人为恶化交易者条件以盈利

3、需要在合约商存入资金

3、交易者可以尽可能的盈利,不用害怕无法取出资金

3、新闻、交易呆滞市场、延期方面的交易要比B-book差一些

4、公司不会受到套利者和其他有毒交易者的不利影响




B-book

公司

交易者

1、利润更高

1、盈利交易者带来高交易风险

1、几乎所有亏损账户都有理想的执行

1、几乎不可能稳定盈利或大幅盈利

2、需要在合约商存入资金

2、必须针对盈利或所有交易者人为恶化执行

2、杠杆更大,止损位更高

2、所有盈利都是经纪商支付的,他们想要少支付或根本不支付——言至于此无需赘述。


3、公司盈利不稳定:有的月份会不盈利,甚至长达半年。



坏经纪商

坏经纪商没有A-book,或者拥有的A-book的水准很差。因此,如果交易者盈利,公司可能选择几种方式与其合作:

1、最忠实的选择。开始时对冲客户交易。然而,如果公司没有高水准的A-book,那么客户的执行质量就会大幅下降,从而破坏其交易策略。而如果交易者一直在针对其经纪商开发其交易策略,他最终会长期亏损。

2、不太忠诚的选择。公司通过人为加入延迟或滑点,定期重新报价或拒绝订单,恶化盈利交易者(或所有交易者)的执行条件。订单冻结水平(如果报价水平与订单接近,订单无法下达或更改,这是一种应对剥头皮者,或者只是为了对付潜在盈利交易者的方式)表明公司使用B-book。最近几年,现代交易大幅发展,我认为,冻结水平的存在是过时的。通常有两种类型的公司选择这种人为恶化执行的方式,第一种是仅针对盈利交易者采取这种方式的公司,另一种是不冒险,最初为所有客户提供不佳执行条件的公司。

3、不忠实的选择。有几种方式,例如,除了较差的执行(通过人为造成延迟和滑点),条款和条件可能包括这样的段落:废除持续时间低于特定长度,或者盈利低于特定金额的交易。与冻结水平相比,我一直认为此类条款和条件对于行业来说是的耻辱。交易者不应与此类公司交易。当然,这些规定仅适用于盈利账户。

4、最不忠诚的选择。你的资金将会遭到劫掠。可以通过几种方式呈现。例如,删除所有交易,并声称它们从未存在过,否认访问过你的个人交易报告,并说你从未拥有过,或者将所有资金一笔勾销,返还初始入金,宣布你欺诈,之后告别。不幸的是,确实有这样的公司,还有公司获取了大量客户入金,之后无影无踪。然而,我不想在这一话题上深入,我们讨论的是外汇经纪商,而不是欺诈公司。

当然,以上每种选择都会导致公司失去大量客户,难以吸引新客户,会带来大量消极影响。

好经纪商

好经纪商必定有高水准的A-book,没有A-book,就不可能为所有客户提供良好的执行,而这一点通常决定着经纪商的成功。如果一家经纪商不能为所有交易提供良好的执行,那么他们或者是通过使用欺诈方式吸引客户,或者是花费大量资金进行营销。

拥有高水准的A-book,一家公司还能够通过使用不同方式运行,然而,这对于交易者来说并非至关重要,他不会面临碰到坏公司的风险。让我们看看此类经纪商。我确信,你们中很多人认为没有什么可谈的,因为关于好公司的一切都很清楚。我必须反对。

具备高水平技术的公司通常使用以下两种方式之一(大体说来):

1、公司对冲所有客户的交易。这种方式有一个显著的缺点:公司收入非常低,因为绝大多数客户长期亏损。他们的亏损都成为流动性提供商的利润,当然,还有从交易者收取的价差和佣金的一半。因此,公司不面临风险,但低收入限制了公司的成长。这种方案通常是由保守的公司部署,相对于高收入,此类公司更喜欢稳定。对于交易者来说,这种方式的优势是,他可以一直拥有(或多或少)高水准的执行,公司希望其盈利。相反,劣势是,执行依赖于提供商,然而提供商在延期等非流动性市场条件下不愿意允许快速行为。

2、公司不对冲所有客户的交易。在这种情况下,公司使用B-book,对冲盈利交易者的交易。然而,因为高水准的A-book,交易者的执行不会被大幅恶化,如果发生恶化的话。很明显,A-book的水准越高,执行的差异就会越小。这种方式为经纪商带来了更多利润,迅速实现增长,但是也带来了一些交易风险。对于交易者来说,这种方式的优势是,如果他们未盈利,他们的执行就更好,这意味着他们的亏损就会较小。缺点是,如果交易者使用对执行质量敏感的策略盈利,那么相关策略可能会被对冲所粉碎。最重要的是,经纪商不会恶化交易者的盈利条件,在最坏的情况下,交易者的交易将被对冲,但并不妨碍交易者大量可靠地盈利。应该指出的是,在客户群平衡的情况下,公司的收入等于佣金加上价差。如果敞口头寸的不平衡情况微不足道,那么就可以说,经纪商的收入不是交易者的亏损,而是价差。还有的公司以某种方式对不平衡进行对冲,这样就降低了交易风险,然而这些是另外的微妙之处,而且有很多。

显然,具备高水准执行服务的公司并不人为恶化客户的交易条件,他们的消极影响较小,不损失老客户,也能轻松吸引新客户。客户经验日益增长,他们对平均价差的衡量精度达到2位小数,对执行速度的测量达到毫秒级,用数百笔交易的滑点数据评估执行质量。对此不了解的公司可能还无法注意到有一天是如何损失整个市场的。

总而言之,对于任何公司来说,拥有优良的技术和高品质的A-book(不是使交易条件对客户不利的A-book,而是允许对冲,执行良好的A-book),对于交易者来说,交易条件不被人为恶化,这一点至关重要,如果他想账户稳定盈利的话。

本文作者是AMTS Solutions 的创始CEO Dmitry Rannev。

[文章来源:数汇金融,作者: Wade]

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wells · 200天前
参赛链接:http://www.just2trade.cn/html/demo/?agent=0ca4b058-e7de-4e97-a6a5-8968f3984d12(业内动态丨Just2Trade在华发起基金经理选拔计划)
kvio · 248天前
小编放了10手空单了吗 哈哈 支持一个!(从瑞郎事件到脱欧公投,谁操控了你的信息世界?)
Louis · 250天前
哈哈(百度禁止二元期权经纪商发布广告)
火鞭 · 271天前
跪求大神带带。。我也想去。。。洗衣做饭铺床叠被,你的随身管家(推广丨六一、宝宝不开心!因为他们去伦敦交易所“敲钟”,不带我!!!)
火鞭 · 271天前
哪位大侠带上我啊~洗衣做饭铺床叠被样样精通(推广丨六一、宝宝不开心!因为他们去伦敦交易所“敲钟”,不带我!!!)

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