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研究报道 · 2015-06-16
在美国二元期权市场开展业务——如何选择?

北美衍生品交易所业务开发负责人Dan Cook对处于萌芽阶段的美国二元期权交易市场进行关注,将北美衍生品交易所与康托交易所进行了对比。北美衍生品交易所是一家位于芝加哥的针对零售交易者的衍生品交易所,是英国IG集团控股公司的一项业务。

美国二元期权领域正在蓬勃发展。北美衍生品交易所交易活动去年大幅增长,康托交易所一直试图进入美国市场。因为北美衍生品交易所和康托交易所都提供二元期权合约,数汇金融认为,是时候将两家交易所及其业务对比分析一下了。

在关注二元期权提供商时,有几个因素需要考虑,数汇金融将其进行了分类,认为以下方面对于专业二元期权联署或中介经纪商以及交易者都非常重要:

监管、产品范围、流动性、流动性提供商、交易成本(费用和买卖价差)、信息和培训、总体规模和合作关系机遇。

监管

北美衍生品交易所及康托交易所都属美国商品期货交易委员会监管。这对于整个交易群体来说都是个好消息,因为该监管机构指定规则,实施监管,为二元期权领域参与者提供保护,还使美国交易者了解受监管及不受监管的二元期权公司情况。

产品范围

康托交易所的产品范围有限,二元期权合约仅适用于5个外汇货币对和现货黄金。

北美衍生品交易所的产品范围相对广泛,二元期权合约适用于4个美国股指期货、4个全球股指期货、7个商品、10个货币对、比特币和经济事件,例如联邦基金利率和失业申请。

除了两家交易所都提供的5分钟、每小时、每日外汇到期期限,北美衍生品还提供每周外汇合约,还有广泛选取的日中、每日、每周非外汇资产类别合约。

除了二元期权产品,北美衍生品交易所提供可变支付价差合约,更进一步模仿股指、商品和零售外汇市场。

流动性

康托5分钟外汇市场中,典型的交易规模在0至1000份合约间,每份合约价值1美元到1000美元,而买入和卖出的规模是不一致的。对于一些交易规模较小的交易者来说,这是有利因素,然而,交易规模为大中型的交易者可能会发现,进入交易非常困难,更重要的是,结束交易更加困难。

在北美衍生品交易所,5分钟外汇市场以100份合约为主,典型的交易规模为100至125份合约,合约总价值最高为12500美元。这是交易者在进出交易时都更加灵活,同时,也为初级交易者提供高灵活性。

流动性提供商

作为交易所,康托和北美衍生品交易交易所的会员或者是市场接受者,或者运行更优报价从而有效做市。当然,在运行更佳报价时,报价提供是无保障的。

康托和北美衍生品交易所都是用流动性提供商对二元期权进行定价,为市场提供深度。但两家公司的一个重要区别是,康托认为做市商与其他会员没有区别。在北美衍生品交易所,指定的做市商必须按照交易所规定运营,在最大买卖价差之内,至少要提供最小规模交易的报价。因为做市商在北美衍生品交易所必须按照规定开展业务,个人交易者可以在公平稳定的交易环境中交易,无论是买卖还是建仓。

在康托,因为做市商不是指定的,因此也无相关义务,对于小规模交易者来说,他们实际上是作为机构交易开展业务。例如,在任何时候,康托的做市商都可以拉高合约报价,增加合约买卖价差,而个人交易者就要被困在原有仓位,无法逃离。

北美衍生品交易所目前有两个指定的做市商,提供股指、商品和货币市场二元期权报价。另外,北美衍生品交易所正在寻找更多做市商,满足提供更低买卖价差的需求,并提供更具深度的市场,满足快速增长的流动性需求。

康托有两个非指定的流动性提供商,康托是否寻求更多机构进行交易现在还不清楚,然而,6月1日至6月8日日均交易量仅为25份北美衍生品交易所合约,实现充足的流动性,他们可能还需要一段时间。

交易成本

在讨论总成本之前应该指出的是,康托的每份二元期权合约价值1美元,而北美衍生品交易所为100美元。因此,为了实现同等对比,100份康托合约=1份北美衍生品交易所合约。

交易总成本包括费用和买卖价差,这两个因素都影响着交易者的潜在盈利,明白这一点非常重要。

从买卖角度来说,康托典型的价差在12到18个点(可能还要高),北美衍生品平均在6到9个点。这意味着,康托交易所交易价差可能是北美衍生品的两倍,即使不包括交易费用。对于交易者来说,这是非常重要的成本,需要认真考虑,因为这使康托的一份合约的交易成本比北美衍生品交易所高6至9美元。

鉴于康托高价差所导致的高成本,康托指令执行方面的其他费用就受到限制,可能是无费用。在北美衍生品交易所,每份合约的费用为0.9美元,是每条指令10份合约的费用上限,无论指令大小。

在使用休眠限价指令建仓或平仓时,康托交易所的交易者要花费每份合约0.01美元的费用,100份合约(等于北美衍生品交易所的1份合约)就是1美元,显然要略高于北美衍生品交易所的0.9美元。非常重要的一点是,特别是对于交易规模不确定的交易者,因为北美衍生品交易所每条指令的费用是又上限的,而康托不是,所在在北美衍生品执行交易时,交易者拥有优势。例如,交易者在北美衍生品交易所成功创建了一个20手的仓位,交易费用为9美元。另一个交易者在康托创建了同样规模的仓位,交易费用为20美元(2000乘以0.01美元),远高于北美衍生品交易所。交易规模越大,差别就越大。

在资金结算方面,康托对每100份合约收取1美元的费用,北美衍生品收取0.9美元。北美衍生品的结算费用最高为9美元,而康托没有上限。

康托还有一项费用,虽然低,但值得注意,就是每月2美元的未交易费用,向所有过去60天内未交易的交易者收取。而北美衍生品没有此项费用。

信息和培训

虽然二元期权在美国的认知度和了解程度在提升,但该市场仍处于初期阶段,对于两家交易所的未来发展,信息和培训都至关重要。

浏览康托交易所的网站可以发现,平台上几乎没有培训内容,没有合约交易方式或策略内容。北美衍生品交易所却每周都举办免费网络广播,还拥有涵盖交易、合约和平台的完整视频库,提供可下载的合约和策略指引,以及针对各层次交易者的150多个YouTube频道。
为了支持所有可用信息,北美衍生品交易所提供全面功能演示账户,模拟实时交易环境。这使交易者能够了解平台、合约交易方式、以及在冒险投资前实施策略的能力。康托的一个网页提供平台预览,但是交易者无法通过下达交易指令真正对软件和交易策略进行测试。

总体规模

2015年6月1日至9日7个交易日中,康托日均交易量为25份北美衍生品交易所合约,日均交易价值2500美元,而北美衍生品交易所日均交易价值为2470000美元,是康托交易所的1000倍。

合作机遇

康托和北美衍生品交易所都美国国家期货协会会员中介经纪商合作计划。北美衍生品交易所自从2011年7月以来就开始提供该计划,当月签下了第一个中介经纪商。另外,北美衍生品交易所正在计划今年晚些时候推出联署营销计划,使行业网站能够与该交易所合作。

对于独立软件供应商,北美衍生品交易所和康托交易所提供应用程序界面解决方案,允许开发者能够与交易所连接。

北美衍生品交易所寻求更多的做市商,满足日益增长的合约需求。在这方面,康托交易所并未寻求更多流动性。

总结

对于参与者水平的提高,我们感到非常高兴,并对美国二元期权市场的竞争表示欢迎。然而关于业务的比较,康托可能在招募想要进行小规模合约交易的非常初级的交易者。另一方面,北美衍生品交易所为新的和成熟交易者提供市场,对于想要进行中等规模交易的交易者,北美衍生品交易所具有绝对优势。北美衍生品交易所整合了多种产品,降低了交易费用,这使其对于更大规模的交易者更具有吸引力,因此,我们相信,这是一个更具有吸引力的合作伙伴。

本文为北美衍生品交易所观点,难免有些偏颇,但在一定程度上确实对两家交易所的各方面进行了较为细致的分析,对美国乃至全球二元期权行业发展都有借鉴意义。

[文章来源:数汇金融,作者: wangdong]

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优质评论
wells · 158天前
参赛链接:http://www.just2trade.cn/html/demo/?agent=0ca4b058-e7de-4e97-a6a5-8968f3984d12(业内动态丨Just2Trade在华发起基金经理选拔计划)
kvio · 205天前
小编放了10手空单了吗 哈哈 支持一个!(从瑞郎事件到脱欧公投,谁操控了你的信息世界?)
Louis · 208天前
哈哈(百度禁止二元期权经纪商发布广告)
火鞭 · 229天前
跪求大神带带。。我也想去。。。洗衣做饭铺床叠被,你的随身管家(推广丨六一、宝宝不开心!因为他们去伦敦交易所“敲钟”,不带我!!!)
火鞭 · 229天前
哪位大侠带上我啊~洗衣做饭铺床叠被样样精通(推广丨六一、宝宝不开心!因为他们去伦敦交易所“敲钟”,不带我!!!)
7136CC@figuref**** · 245天前
有没有国内的这方面信息?(上周重要资讯回顾2016.5.9-5.15)

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