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研究报告 · 2016-04-28
2016互联网金融全景报告


东方财富Choice数据

跑路!倒闭!兑付危机!进入2016年,P2P网贷平台似乎进入了倒塌元年,对于互联网金融的质疑声也此起彼伏。诚然,金融创新是金融市场改革的必要工具,但肆意放任风险滋生又是熟之过?

但是,互联网金融并不是只有P2P,金融创新依然在其他领域开花结果,互联网理财、互联网保险、互联网支付、金融资讯……我们将通过对于互联网金融的各个分支为大家提供全景报告。

代表性的互联网金融上市公司

目前涉及互联网金融领域的上市公司众多,但大部分为李克强总理提出“互联网+”之后的跟风之作。而上市公司中最为纯正的无疑是以东方财富、同花顺为代表的综合性金融信息服务提供商和恒生电子、银之杰、汇金股份为代表的金融机具公司。

东方财富

东方财富通过搭建互联网财经门户平台、金融电子商务平台、金融终端平台及移动端平台等为一体的互联网金融服务大平台,向广大互联网用户提供基于互联网平台应用的产品和服务。报告期内,公司主要业务有金融电子商务服务业务、金融数据服务业务、互联网广告服务业务及2015年12月份完成同信证券收购后新增的证券服务业务等。

同花顺

国内领先的互联网金融信息服务提供商,主要业务分为金融资讯及数据服务、手机金融信息服务、网上行情交易系统、基金销售等四大服务。公司在互联网金融信息服务业拥有完整的产业链,客户包括券商、机构投资者和普通投资者等金融市场的各层次参与主体。

银之杰

主营业务是为银行提供影像应用软件产品、开发各种定制影像应用软件、代购影像应用硬件设备并提供集成服务。银行影像应用软件通过对各类纸质单据的影像化处理,采用影像加密、传输、存储、检索控制等技术,实现手工处理工作环节电子化、自动化处理,对银行业务流程再造具有不可或缺的作用。

恒生电子

主营业务主要为金融机构提供IT软件产品与服务。公司的客户群体主要包括券商、公募基金、银行、期货公司、信托公司、保险公司、私募基金等,并逐步拓展到和金融生态圈有关的互联网企业,公司的投资赢家产品线(证券交易客户端)以及参股的网金社等业务也覆盖到了C端的个人客户,为金融机构提供的业务量占到公司总业务量的80%左右。 

汇金股份

主营业务为金融银行业提供软件、硬件整体解决方案,主要产品包括系列捆钞机和装订机、自助回单机、自助票据机、人民币清分包装流水线、虚拟柜台等,是我国银行业金融机具相关产品的主要供应商与服务商。


图1:互联网金融代表上市企业业绩情况

受益于互联网+热潮以及15年的牛市效应,几家公司在业绩大幅提升的同时受到了资本市场的热捧,股价出现数倍涨幅。


图2:互联网金融代表上市企业股价表现 (2015/1/4的股价等于1)

第三方支付

放弃钱包和信用卡,一台手机刷遍天下,移动支付近年来的高速发展无疑是有目共睹的。而以支付宝为代表的第三方支付平台已然成为了我们生活中的一部分。数据显示2011年初,第三方支付市场规模不到3700亿元,随着近年来的高速增长,去年第三方支付规模已经达到3.55万亿元,5年规模增长8倍,去年依然维持50%的高速增长。

图3:第三方支付市场规模以及增长速度

市场份额方面,支付宝无疑是市场老大,2015年支付宝在第三方支付市场规模中占比接近一半,规模超过1.7万亿元。财付通、银联在线和快钱排在二、三、四位,市场份额分别为21%、11%、7%,微信支付由于没有独立的APP软件故不在排行内。


图4:第三方支付市场份额

不仅如此,支付宝在第三方支付APP乃至所有APP中遥遥领先。东方财富Choice数据显示,目前支付包钱包的覆盖率为38.34%,15年后覆盖率一直稳定在34%以上,在所有APP中遥遥领先。而其他第三方支付APP的覆盖率较低,翼支付、财付通、京东钱包排名二到四。


图5:移动支付APP覆盖率排名(用户覆盖率=当月安装过某APP的设备数量/当月监测移动设备数量*100%,下同)

财经资讯门户

随着投资理财的普及化,财经资讯门户为广大投资者提供高效、全面的金融市场讯息,已经成为投资者日常投资生活中的伴侣。在投资者对微观、宏观信息需求增加时,以东方财富、同花顺资讯、新浪财经、搜狐财经等为代表的财经门户网站也在近年互联网热潮中快速崛起,财经门户的访问量也节节攀升。

去年的牛市行情奠定了财经门户网站爆发的基础。在去年3月~7月,6大财经门户网站的访问量均在20亿人次以上。其中东方财富网为财经门户龙头,占据一半的财经门户流量,牛市期间月访问人次超过13亿人次,新浪财经、腾讯财经则排在第二、第三。

图6:财经门户网的访问人次(万人)

网民访问平均时间是衡量一个网站用户黏度的指标,访问平均时间越久代表着用户黏度高,容易积累网民数量。从6大财经门户网站来看,东方财富网的平均访问时长大部分时间处在第一的位置,区间在6~18分钟/人,用户黏度最高;新浪财经排名第二,搜狐、腾讯、凤凰和同花顺差距不大。


图7:财经门户网的访问平均时间(分钟)

具体而言,财经门户网站的有比较明显的特点:1)用户黏度与网站流量相关 2)访问时间、用户黏度、访问人次与股市行情相关,波动较大3)东方财富网龙头优势明显,新浪财经、腾讯财经位于二线。

互联网理财

对于投资者互联网基金平台的接入降低了基金投资门槛,申购赎回操作方便,相关资讯容易获得;对于基金公司,与互联网平台合作无疑增加了基金的销售渠道,对提高基金公司销售规模以及品牌效应有着正面效应。

在人们投资理财观念不断加强的背景下,12年第三方基金销售牌照(2012年,央行开始向第三方理财机构开放基金牌照申请,也就是说,除了银行、基金及证券,原本从事PE或信托产品销售的第三方理财公司也可以从事基金销售了,更准确地说是基金代销,这些第三方理财机构采取和基金公司合作的形式)出炉之后,第三方基金销售平台进入爆发期,从初期的四家发展到目前40余家,代销基金规模也不断上升,成为居民理财的快速通道。

目前的第三方基金销售平台市场,呈现以天天基金独霸,好买、诺亚、同花顺、数米跟随的行业形态,其中天天基金去年销售基金规模达到7,432.55亿元,货币型基金“活期宝”贡献了4,216.02亿元;好买基金2015年公募基金销售约245亿元,高端业务销售量达97亿元;2015年诺亚财富全年募集量为990亿元人民币。而根据蚂蚁金服公布的年度数据显示,2015年底,余额宝规模增至6207亿元。

在互联网理财的普及下,移动端理财APP也迅速进入人们的视野。BAT、传统金融、互联网金融纷纷介入移动理财市场。

移动理财APP的即时排名虽有变动,但前五位置较为巩固,分别为蚂蚁聚宝、京东金融、借贷宝、陆金所、天天基金。其中蚂蚁聚宝和京东金融的APP今年来的覆盖率依然维持着正增长,而九鼎旗下借贷宝的覆盖率最近在逐步下降。


图8:排名前三理财APP覆盖率情况

互联网保险

传统保险业由保险营销员、银保渠道为主的物理渠道将被互联网直销以及丰富多彩的互联网中介渠道所替代,由传统人身险、财险构成的产品结构有望被互联网的场景化、碎片化、高频次的创新保险产品理念所取代,互联网巨头BAT在人与人、人与物、人与信息的连接中衍生的丰富互联网场景,将创新与颠覆“人与保险”的想象空间。

经过11年到13年的潜伏期后,2014 年以来互联网保险进入爆发式增长时期。2015 年全年互联网保险保费收入为2234 亿元,同比大幅增长160%,比2011 年增长近69 倍。


图9:互联网保险保费规模以及增速

同时,互联网保险渗透率(互联网保险保费/行业总保费)也从2013 年的1.7%提升至2015 年的9.2%。2015 年开展互联网保险业务的保险公司数量达到110 家,占全行业保险公司比重由2011 年的23%大幅提升至74%。


图10:经营互联网保险的公司数量以及比重

在互联网保险风口上,众多风投以及BAT巨头进入抢占市场份额。以目前背景实力最强众安保险为例,其由阿里、腾讯、平安的三大巨头出资,在2015 年进行了惊世骇俗的A 轮融资,融资规模为57.75 亿元人民币,估值高达500 亿元,5 家财务投资人均为资本市场明星,分别是大摩、中金、鼎晖、赛富基金和凯斯博。

目前,一级市场互联网保险创业公司的商业模式,主要是利用互联网搭建平台,作为互联网保险专业中介或兼业代理机构,连接保险公司、代理人、企业以及客户,模式囊括了B2B、B2C、B2B2C、B2Agent(to 代理人)等等。产品及服务方式包括了保险产品设计、销售、比价、咨询、核保、理赔等等。

图11:部分互联网保险概念创业公司的融资情况和商业模式的梳理

产品方面,互联网保险主要保费主要来自于短期理财型寿险+车险。2015 年互联网保费爆发式增长主要源于短期理财型寿险(高现价产品、万能险产品)和车险的互联网化。2015 年互联网保险保费收入中,理财型寿险占据55%,车险占据32%,注重保障功能的传统险占比非常低。


图12:2015年互联网保险各类产品份额情况

互联网保险起步较晚,APP应用发展也在起步阶段,保险类 APP的覆盖率都比较低,只有平安人寿的覆盖率接近2%,其余的都在1%以下,不过这也说明了互联网保险处在朝阳时间段。以平安人寿APP为例,其覆盖率一直处于上升阶段,目前覆盖率已经接近2%。相信在未来,随着互联保险规模的扩大,其手机应用软件的使用频率以及覆盖率未来均会提高。


图13:互联网保险APP覆盖率情况

P2P

普惠金融曾经被视为倒逼银行改革的工具,在近年发展迅速,网贷规模以及网贷平台数量以几何级别增长。然而,在监管薄弱、“互联网+”横行、地方政府和央视的隐性背书下,大量问题平台以高息揽客,并利用信息不对称欺骗投资者。跑路、无法兑付、破产者不计其数,侵害了众多投资者的利益。虽然政策制定者已有意规范网贷平台,但亡羊补牢为时已晚,2016年无疑是P2P问题平台的爆发年。

P2P市场概况

从下图我们可以看到网贷规模从14年起的爆发式增长。14年末网贷规模370亿元,而到了15年,网贷规模突破1300亿元同比增长360%。


图14:网贷市场规模情况

分区域来看,广东、北京、浙江、上海的网贷规模最高,占据全国网贷市场的85%。据网贷之家的数据,3月份全国网贷规模合计1364亿元,广东、北京、浙江、上海的网贷规模分别为424亿元、385亿元、147亿元、197亿元。

平台数量方面,随着14年网贷市场的崛起,平台数量也快速增加。据网贷之家,14年初网贷平台不过880家,而15年末网贷平台数量已经增长到2595家。不过,随着监管开始收紧,问题平台爆发之后,16年网贷平台数量出现下降,行业拐点和整理期已经到来。从地域来看,广东、上海、北京、浙江、山东的网贷平台最多。


图15:网贷平台数量情况

问题平台方面,15年起进入了高爆发期。2016年3月问题平台数量为98家,相比2016年2月的74家又出现了上升的情况,2016年第一季度累计问题平台数量已经达到了260家,未来有趋于增加的态势。


图16:问题平台数量

而令人气愤的是,P2P平台乐忠于以跑路结束自己的“职业生涯”,留下一地鸡毛,投资者血本无归。当然,这也是2015年来P2P行业的主旋律,网贷之家数据显示,15年至今年3月,共有580家问题平台,其中有309家P2P平台跑路,占比超过一半。在网贷平台倒台的各种刷屏之后,网贷平台的安全度、信用度正面临越来越大的挑战。

图17:P2P问题平台事件类型

高风险高回报,网贷平台上理财产品的吸金效应无疑来自于其提供的高回报率。虽然中国进入利率下行通道,资产收益率下降,但是P2P的综合收益率仍然在11.63%,远高于集合信托和银行理财的收益率。同时网贷之家数据显示,大部分平台提供的收益率在10%~20%。

图18:网贷平台收益率(%)以及分布情况

P2P平台排行以及介绍

最土豪的P2P

目前一共有22家P2P注册资本超过2亿元,其中聚宝汇和九信金融注册资本高达22亿元和20亿元,让P2P龙头陆金所也汗颜。而我们所熟知的红岭创投、人人贷、拍拍贷、PPmoney等知名P2P并不在土豪榜前20,可见注册资本并不能衡量一个网贷平台的综合实力。


图19:P2P平台注册资本排名

最吸金的P2P

据网贷之家数据,一季度红岭创投、PPmoney、陆金所的成交量在所有平台之中排在前三,分别为291亿元、184亿元和169.7亿元。作为网贷的第一梯队,三大巨头相比于其他平台的优势较为明显,而随着网贷平台风险的进一步暴露,中小平台的资金也会趋向于向大平台流入。


图20:网贷平台一季度成交量

最老牌的P2P

最老牌的P2P无疑是在上海浦东成立的拍拍贷,至今已经有9年历史,拍拍贷也是业内公认的国内P2P鼻祖。而红岭创投、诺诺镑客、365易贷、E速贷、温州贷、口贷网、翼龙贷至今也成立超过5年。


图21:网贷运营时间

产品收益率最高的P2P

目前网贷之家已有数据所有平台中,平平贷和开元理财提供的回报率最高,产品平均利率均超过30%。不知两平台成立时间不长,何处寻找到如此高回报的资产。据我们统计,成立时间较短的平台愿意提供期限较短、回报较高的产品。

图22:产品平均利率最高的平台

产品期限最长的P2P

平台产品的期限的长短反映了平台的风控能力。面对期限错配、潜在的大规模兑付,只有资本金充足、风控监管体系坚固的平台才敢于拉长产品借款期限。所以在这个榜单上不乏P2P行业的大佬以及资本金充足的土豪们。


图23:产品平均借款期限最长的平台

P2P平台综合实力以及影响力排名

据网贷数据网站的评分情况,互联网平台的综合排名如下。陆金所、宜人贷和人人贷排民前三。

图24:网贷平台综合实力排行(以网贷之家的评分为例,网贷平台的衡量标准包括:成交、营收、人气、技术、杠杆、流动性、分散度、透明度、品牌这些要素)

对于平台影响力的研究,我们引入Alexa的全球网站排名系统。以陆金所为例,其影响力排名逐步上升,在中国所有网站中排名第652位,全球排名第6521位。

Alexa Internet公司是亚马逊公司的一家子公司, 是一家专门发布网站世界排名的网站,Alexa每天在网上搜集超过1,000GB的信息,不仅给出多达几十亿的网址链接,而且为其中的每一个网站进行了排名。可以说,Alexa是当前拥有URL数量最庞大,排名信息发布最详尽的网站。

根据Alexa的数据显示,在中国所有P2P平台中,陆金所、PPmoney、宜人贷、红岭创投、拍拍贷排名国内前5。其中陆金所排名652位、PPmoney1405位、宜人贷1831位,网贷平台影响力方面陆金所优势较为明显。

图25:国内P2P平网站中国和世界影响力情况(中国和世界统计口径不一,以中国排名为基准)

从网站影响力趋势来看,陆金所、宜人贷有上升趋势,而红岭创投和PPmoney变化幅度不大。


图26:陆金所、PPmoney、宜人贷、红岭创投影响力变化情况

三大网贷平台介绍

红岭创投、陆金所、PPmoney无疑是目前吸金力最强的三大平台,那么他们的产品以及业务模式究竟如何。

陆金所

大家最为所熟知的互联网金融理财平台,背后中国平安的强大背景使得陆金所一上线就受到投资者的欢迎。

但陆金所也并非一帆风顺,陆金所经历过剥离P2P资产,随后又注入P2P资产的重组过程。与其他平台相比,陆金所的产品更加丰富,适应投资人群更广,属于综合性理财平台。由于陆金所构建了多层次的资本市场结构,其平台理财产品包括基金、P2P、活期定期、信托、保险等多样化的理财产品,相比其他纯P2P平台,具有收益低、期限长的特点。同时陆金所背后有中国平安的隐性背书以及品牌效应,陆金所无疑是目前最大、最受欢迎的互联网金融理财平台。


图27:陆金所的资本市场结构

PPmoney

作为近年成长最快的老牌互联网金融平台,PPmoney在成交量方面已经排名前三,在全球网站排名方面已经超越红岭创投排在中国互金领域老二。同时,PPmoney万惠理财签订了与民生银行的资金存管合作,符合意见稿第二十八条规定,P2P平台需与银行合作,为出借人与借款人的资金提供存管。

与一般P2P不同的是,PPmoney的P2P产品细分类别较为丰富,主要有:加多宝(企业借款的商业汇票转让、大型企业应收账款转让)、安稳盈(小贷资产债权转让)、机构宝(金融机构提供担保借款)、质押宝(足值物品质押,专业风控审核)、赎楼宝(二手房交易垫资)、车贷宝(车辆抵押/质押贷款)、分期宝(个人信用贷款)等借款项目。同时,不局限于P2P,PPmoney也提供基金销售。


图28:PPmoney产品结构

红岭创投

红岭创投是行业成立较早的一批老牌平台,且平台主要做企业大额借款,期间出现几笔坏账使得红岭备受争议。但是这依然阻止不了红岭成交量老大的位置,红岭与去年11月成交量突破千亿,今年一季度依旧第一,其在网贷领域的地位绝对数一数二。

红岭早起属于草根起家,从域名my089.com就可以看出其初期的草根程度,所以平台比较接地气。投资、融资标的方面,红岭平台上主要为企业大额贷款居多,其中地产相关企业较多。红岭平台上有9种标的类型:信用标、秒还标、净值标、资产标、推荐标、快借标、公信贷、特定标、议标,根据标的类型不同,利率区间也有差异,2015年红岭净值标的成交量达到785亿元,占所有成交量86.7%、同时,红岭提供的产品回报率高于PPmoney以及陆金所,在目前成交量靠前的平台中也排在前列。


图29:红岭创投平台投资情况

网贷公司的野蛮生长助长了风险的滋生以及互联金融信用的坍塌,互联网金融迎来强硬监管只是时间问题。14日,央行出台的《互联网金融风险专项整治工作实施方案》指出注册名称或经营范围出现跟“金融”字样有关的机构,包括交易所、金融、资产管理、理财、基金、基金管理、投资管理、财富管理、股权投资基金、网贷、网络借贷、P2P、股权众筹、互联网保险、支付等,均将暂停注册。虽然此次央行亡羊补牢的“一刀切”政策为人诟病,但不难揣测政策制定者的耐心已经被打破,互联网金融对于银行业的倒逼改革已经被证伪,强硬监管即将到来。在2016年,没有实力或者正在准备跑路的网贷平台将集中倒闭,唯有强者才能在互联网领域生存下去。

[文章来源:东方财富,作者: ]

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优质评论
wells · 158天前
参赛链接:http://www.just2trade.cn/html/demo/?agent=0ca4b058-e7de-4e97-a6a5-8968f3984d12(业内动态丨Just2Trade在华发起基金经理选拔计划)
kvio · 205天前
小编放了10手空单了吗 哈哈 支持一个!(从瑞郎事件到脱欧公投,谁操控了你的信息世界?)
Louis · 208天前
哈哈(百度禁止二元期权经纪商发布广告)
火鞭 · 229天前
跪求大神带带。。我也想去。。。洗衣做饭铺床叠被,你的随身管家(推广丨六一、宝宝不开心!因为他们去伦敦交易所“敲钟”,不带我!!!)
火鞭 · 229天前
哪位大侠带上我啊~洗衣做饭铺床叠被样样精通(推广丨六一、宝宝不开心!因为他们去伦敦交易所“敲钟”,不带我!!!)
7136CC@figuref**** · 245天前
有没有国内的这方面信息?(上周重要资讯回顾2016.5.9-5.15)

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