亚洲金融风暴中的货币危机

Krystal  · 97天前 · 资讯

货币危机是由一系列复杂多变的变量引起的,通常是实行固定汇率制的国家在非常被动的情况下(如在经济基本面恶化的情况下,或者在遭遇强大的投机攻击下),对本国的汇率制度进行调整,转而实行浮动汇率制,而由市场决定的汇率水平远远高于原先所可以维护的水平,这种汇率变动的影响难以控制,就会造成货币危机。货币危机也泛指汇率的变动幅度超出了一国可承受的范围。

1997年7月2日,亚洲金融风暴席卷泰国,泰铢贬值。由于泰铢在国际市场上是否要买卖不由政府来主宰,泰国本身并没有足够的外汇储备量,经济状况不堪一击,泰铢危机爆发。很快这场风暴就扫过了马来西亚、新加坡、菲律宾、日本、韩国和中国等地。打破了亚洲经济急速发展的景象,亚洲一些经济大国的经济开始萧条。

接下来我们说一下在金融危机里被攻击的一些货币。

泰铢

泰铢(ISO 4217码:THB)是泰国官方货币,由泰中央银行泰国银行发行,泰国流通货币的有20、50、100、500及1000铢。

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在泰国货币危机爆发的前10年里,泰国经济高速增长的背后潜藏着过度依赖外贸、贸易逆差过大等结构性问题。1996年美元升值带动泰铢升值,同时日元发生了贬值,都重创泰国出口,造成泰国经济下滑。经济外部失衡、资产价格泡沫、金融部门脆弱、基本面负面冲击,给国家炒家可乘之机。政局动荡、政府频繁更替也削弱了泰国应对危机的能力。

在国际投机资本大量做空泰铢,泰国央行进行了坚决反击,在外汇市场上大量购入泰铢,同时提高短期利率,是投机资本的资金成本大幅提升,在这两项措施下,泰铢即期汇率很快得到稳定,泰国央行也暂时打退了国际投机资本的攻击。

但是泰国方面也付出了代价:外汇储备被大量消耗,另一方面高利率对国内经济的负面影响逐步显现,银行和企业的坏账问题开始暴露。

泰国政府一直坚守固定汇率,却没有更好的办法反击国际炒家,泰国的外汇储备消耗殆尽:到1997年6月,泰国央行的外汇储备仅剩60亿至70亿美元。7月,量子基金大量卖空泰铢,迫使泰国放弃维持已久的与美元挂钩的固定汇率而实行自由浮动汇率,导致泰铢爆跌,菲律宾所逼、印尼盾和马来西亚林吉特相继贬值,新加坡也受到了冲击。泰铢贬值最终演变称席卷全球新兴市场的亚洲金融危机。

菲律宾比索

菲律宾比索(ISO 4217货币编码:PHP)是菲律宾的法定货币,是世界上其中一个曾被西班牙殖民统治而使用比索作为货币的国家。菲律宾过去曾先后沦为西班牙和美国的的殖民地,所以菲律宾在第二次世界大战前流通的旧钞票上曾有“美属菲律宾”的字样。1946年7月4日菲律宾宣布独立,这些旧钞票战后菲律宾当局宣布销毁。

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亚洲金融危机泰铢波动的影响下,菲律宾比索成为投机者的另一狙击目标,菲央行曾尝试一周之内4次加息,并宣布扩宽比索兑换美元汇率的上限波幅,竭力对抗索罗斯。但大势已去,7月11日,菲央行宣布允许菲律宾比索在更大的幅度内浮动,一时间比索贬值惨不忍睹,实际上,者标志着比索保卫战的全面失守。10月7日,菲律宾比索跌至历史新地点,全天平均交易首次跌破1美元兑35比索大关。

这次的金融危机给菲律宾经济带来了很大的损失和困难,比索的大幅度贬值使股市动荡,国家财富损失惨重,迟滞了菲律宾的经济增长,通胀压力加大,企业经营困难,出口增长减缓,使政府财政出现赤字。也影响了国民生活水平,失业率上升,失业人数激增。亚洲金融危机给菲律宾经济的影响是全方位的,且长期的负面影响不容忽视。

马来西亚林吉特

马来西亚令吉是马来西亚的法定货币以及部分国家的流通货币,ISO 4217国际标准代码是 MYR,货币符号为 RM。它由马来西亚国家银行发行

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2005年7月21日,宣布废除七年前实行的马来西亚令吉与美元固定汇率制度,实施可管理的浮动汇率机制(managed float)取代,让马来西亚令吉与美元脱钩,马来西亚令吉将根据一篮子货币的汇率浮动,即马币可在范围内自由浮动,一旦出现激烈波动,马国央行可立即介入干预。

马来西亚长期实行外向型经济政策,对外贸易在经济结构中举足轻重。马来西亚政府为了GDP快速增长,采取了高投入拉动经济发展的政策,为了弥补投资资金的不足,马来西亚实行经济金融自由化政策,包括资本项目可自由兑换。随着投资和信贷的膨胀,导致了房地产市场的异常繁荣。

金融危机爆发后,经济泡沫迅速崩溃,为了控制汇率大幅贬值,马来西亚中央银行直接干预外汇市场,采取了固定汇率和资本管制策略,支持本国货币。随着货币危机的发展,马来西亚林吉特货币汇率从1997年7月的1美元兑2.5247林吉特猛跌至1998年1月的1美元兑4.88林吉特,货币贬值近1倍。

1997年7月开始,发生于泰国、马来西亚和菲律宾等东南亚国家的金融危机对这些国家的经济造成了巨大的破坏,亚洲一些国家的外汇政策不当也是当时引发这次金融危机的因素,为了吸引外资一方面保持固定汇率,另一方面夸大金融自由化,给国际炒家提供了条件;还有一些国家的外债结构不合理,一旦外资流出超出外资流入,而本国的外汇储备又不足以弥补其不足,那货币贬值是不可避免了。

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文 Krystal · 编辑
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